展望11月，全球经济衰退风险增加，原油维稳波动对化工品提振力度或有限，叠加供强需弱局面难以缓解，化工品运行环境欠佳。但考虑需求端稳增长相关积极因素持续发力，供需改善情况仍需进一步关注。
预计11月化工品市场面临一定下行压力，但空间或有限。
10月份多数化工品先涨后跌，整体水平呈现偏强整理。在卓创资讯监测的70个主要化工产品中，70个产品中37个产品上涨，占比53%。
涨幅靠前的产品有TDI、苯胺、BDO、己二酸，涨幅分别为28%、20%、14%、13%；下跌幅度较大的产品有丙二醇、甘油、EVA、棕榈仁油，跌幅分别为15%、14%、9%、9%。
10月化工品市场价格先涨后跌，整体呈现偏强运行的趋势。主要原因有三点：
第一，需求预期向好持续提振。延续9月份市场交投活跃气氛，上旬化工品供需两端仍呈现相对景气态势。而中下旬市场对需求预期明显转弱，多数化工品价格承压下行；
第二，10月国际原油月均价止跌反弹，尤其国庆节期间原油价格连续上涨，多数化工品节后都出现跟涨情况，成本端对化工品形成一定提振；
第三，宏观环境偏空影响有限。美联储9月下旬第5次加息后市场进入消化整理阶段，再次加息定在11月初。虽业者对全球衰退经济的担忧加剧，但月内化工品受宏观环境偏空因素的影响相对减弱。
10月化工品盈利情况进一步修复 亏损幅度收窄
11月化工品市场面临外围环境偏空、国内经济仍待进一步稳固，油化成本支撑但提振有限、需求复苏缓慢等因素，化工品价格预期偏弱下行。主要原因有以下几点：
一、全球经济风险增加，化工品运行环境偏弱
全球经济面临衰退的风险，国内经济恢复势头仍需稳固，大宗化工品运行的宏观环境整体偏弱。
国内方面，3季度经济经济延续复苏趋势，但恢复势头仍需进一步稳固。防控措施对部分消费场景形成一定拖累，但在一系列稳增长政策刺激之下，汽车销售情况好转，带动消费增速恢复，基建投资继续发力，多地房地产政策放松，化工品需求端受到一定支撑。但当前市场受全球经济走弱外需萎缩的影响较大，叠加国内房地产市场表现欠佳，企业对市场信心不足，需求端的提振仍需较多政策的落地及市场信心的恢复，短期国内化工品仍难摆脱需求偏弱对价格的影响。2022年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月下降0.9个百分点，在连续2个月环比上升后再次下降，显示经济恢复势头仍需巩固。生产指数和采购量指数分别为49.6%和49.3%，较上月下跌1.9和0.9个百分点，显示企业生产活动短期有所收紧。新订单指数为48.1%，比上月下降1.7个百分点，反映市场需求不足，市场活力仍有待提振。
二、需求收缩略大于供应收缩 化工品价格承压
10月供需两端有所收缩，呈现供强需弱态势。需求端偏弱导致企业新增订单量下滑，进而产成品库存上升，一定程度抑制企业生产积极性，原料库存消耗缓慢，采购量环比下滑。
10月化工品市场供需两端增长放缓，偏上游化工品开工负荷增长略明显。10月份化工品开工负荷进一步提升，但上升幅度明显低于9月份。开工负荷上涨的原因主要延续9月份市场供需两端明显好转，上下游生产企业开工积极性提升。然10月伴随需求端的转弱，偏下游产品企业率先感受到终端需求转淡，订单量的萎缩。而产业链自下向上传导需要一定时间，因此本月化工品开工负荷变化呈现出下游化工品企业开工负荷增长略低于上游企业开工负荷增长水平。11-12月份，化工品需求端利好提振因素相对有限。
11月预测：化工品市场面临一定下行压力
11月化工品市场下行压力较大，主要驱动逻辑围绕国内外经济环境偏空，成本端原油提振有限、化工品整体供强需弱等因素展开。
首先国内外经济表现低迷，化工品运行环境欠佳。美联储及主要央行货币紧缩政策的影响，全球经济面临衰退的风险。在通胀压力、公共事件、地缘政治等诸多不确定因素影响下，全球经济进入低速增长阶段，大宗商品市场运行环境承压。
另外供需两端或转向缩紧，终端需求恢复待进一步巩固。当前中国经济正在转换新的发展动能，整体延续恢复态势。虽然经济恢复进程有所波动，但相关积极影响因素正在发力，在稳增长政策效应逐步强化，经济回稳的基础不断夯实下，进一步凸显产业体系完备、产业链供需稳定的优势，后续供需面向好的预期仍值得期待。
整体来看，宏观环境偏空及需求整体偏弱对化工品价格将形成较大压力，但考虑成本端稳固支撑及政策在需求端持续发力的积极效应下，化工品市场兜底力量也在不断聚集，预计11月化工品价格虽有一定下行压力，但幅度或有限。
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